Ο οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης DBRS διατήρησε το αξιόχρεο της Ελλάδας στη βαθμίδα ΒΒΒ, διατηρώντας ταυτόχρονα τη σταθερή τάση.
Η σταθερή τάση αντανακλά την εκτίμηση του DBRS πως οι κίνδυνοι που αφορούν το αξιόχρεο παραμένουν ισορροπημένοι.
Σύμφωνα με τον οίκο, οι οικονομικές και δημοσιονομικές εξελίξεις διατηρήθηκαν ευνοϊκές κατά το προηγούμενο έτος. Η Τράπεζα της Ελλάδος εκτιμά ότι το πραγματικό ΑΕΠ σημείωσε άνοδο 2,1% το 2025, λόγω της έντονης επενδυτικής δραστηριότητας, της αύξησης της ιδιωτικής κατανάλωσης και της ανόδου των τουριστικών αφίξεων.
«Οι δημοσιονομικές εξελίξεις ωφελήθηκαν όχι μόνο από τους κυκλικούς ευνοϊκούς παράγοντες, αλλά και από τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις που βελτίωσαν τη φορολογική συμμόρφωση και ενίσχυσαν κατά συνέπεια τα δημόσια έσοδα», υπογραμμίζει.
Μεταξύ του 4ου τριμήνου του 2024 και του 3ου τριμήνου του 2025, το ισοζύγιο του γενικού κρατικού προϋπολογισμού κατέγραψε πλεόνασμα ίσο με 2,6% του ΑΕΠ. Τα σταθερά δημοσιονομικά αποτελέσματα σε συνδυασμό με τους υψηλούς ρυθμούς οικονομικής ανάπτυξης συνέβαλαν σε περαιτέρω μείωση του εξακολουθητικά υψηλού δείκτη δημόσιου χρέους, προσθέτει ο οίκος. Το ακαθάριστο δημόσιο χρέος υποχώρησε στο 149,7% του ΑΕΠ τον Σεπτέμβριο του 2025, έναντι 158,6% τον Σεπτέμβριο του 2024.
Ο προϋπολογισμός για το 2026 προβλέπει νέα μείωση του δείκτη δημόσιου χρέους στο 138,2% του ΑΕΠ έως το τέλος του 2026, στηριζόμενος στις προσδοκίες για συνεχιζόμενη ισχυρή ονομαστική αύξηση του ΑΕΠ, σημαντικό πρωτογενές πλεόνασμα και επιπλέον πρόωρες αποπληρωμές του δημόσιου χρέους.
«Παρά το γεγονός ότι οι ευνοϊκές οικονομικές και δημοσιονομικές συνθήκες είναι πιθανό να συνεχιστούν και το 2026, οι οικονομικές προοπτικές εκτίθενται σε σημαντικούς καθοδικούς κινδύνους, όπως η κλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων. Παραμένει αβέβαιο εάν η αύξηση των εχθροπραξιών στη Μέση Ανατολή θα οδηγήσει σε μόνιμη άνοδο του παγκόσμιου κόστους της ενέργειας», σημειώνει ο DBRS.
Μεσοπρόθεσμα, η διατήρηση της σαφούς πτωτικής πορείας του δείκτη δημόσιου χρέους εξαρτάται από την επίτευξη επαναλαμβανόμενων πρωτογενών πλεονασμάτων και την ικανότητα της Ελλάδας να διατηρήσει την πρόσφατη δυναμική της οικονομικής ανάπτυξης, ιδίως μετά τη σταδιακή κατάργηση των επιχορηγήσεων από το Ταμείο Ανάκαμψης και Σταθερότητας (RRF) της ΕΕ, προσθέτει.
Οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας στο επίπεδο BBB ενισχύονται από τη βελτίωση της οικονομικής κατάστασης του εγχώριου τραπεζικού τομέα, το αξιόπιστο πλαίσιο πολιτικής της χώρας και την ιδιότητά της ως μέλους της Ευρωπαϊκής Ένωσης (ΕΕ) και της ζώνης του ευρώ, υπογραμμίζει ο οίκος, σύμφωνα με το ΑΠΕ ΜΠΕ.
«Διαδοχικές ελληνικές κυβερνήσεις έχουν υλοποιήσει βασικές μεταρρυθμίσεις που ενίσχυσαν τη διακυβέρνηση, βελτίωσαν το επιχειρηματικό περιβάλλον της χώρας και ενίσχυσαν τη βιωσιμότητα του χρέους. Ωστόσο, οι πιστοληπτικές αξιολογήσεις της Ελλάδας περιορίζονται από τον εξακολουθητικά υψηλό λόγο του δημόσιου χρέους, το σχετικά χαμηλό επίπεδο παραγωγικότητας της εργασίας και το μικρό μέγεθος της οικονομίας της, γεγονότα που την καθιστούν ευάλωτη σε εξωτερικούς κλυδωνισμούς. Επιπλέον, οι εξωτερικές ανισορροπίες, όπως το χρόνιο έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, επιβαρύνουν το πιστωτικό προφίλ», καταλήγει.
